【中國安防展覽網(wǎng) 媒體導(dǎo)讀】資本要的不是當(dāng)下的利潤，而是找到一個(gè)工具，門檻足夠低，吸引力足夠大，把更多的人卷入到一個(gè)系統(tǒng)里來。至于后面會(huì)發(fā)生什么，現(xiàn)在不必想，也想不清楚。但是只要卷入的人多到一定的程度，一定會(huì)發(fā)生一些奇妙的事情，這就是資本真正的著眼點(diǎn)。
01
在騰訊市值突破三萬億港元的當(dāng)天，不知道李澤楷是否一夜無眠？1999年，馬化騰創(chuàng)立的騰訊顆粒無收，瀕臨倒閉，為此，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)找上了金主李澤楷。同年，李澤楷以220萬美元入股騰訊，占股20%。隨后，QQ用戶量從蹭蹭上漲到過億，盈利依然是0。然而用戶的激增卻逼的騰訊必須*部署服務(wù)器，于是，錢得接著融啊，這回找誰呢？
可憐的小馬哥把包括聯(lián)想、新浪、搜狐、金蝶、雅虎在內(nèi)的老大哥通通跑了一圈，沒一家愿意接盤——講個(gè)笑話，如果當(dāng)時(shí)有誰在工作中使用QQ，可是會(huì)被這些企業(yè)精英當(dāng)成 low bee的，畢竟，人家可都是用MSN的人——大哥們紛紛表示，你這商業(yè)模式根本就不靠譜...
就在小馬哥踏破鐵鞋無覓處之際，驀然回首，MIH已在燈火闌珊處——這家來自南非的米拉德控股集團(tuán)公司給出了騰訊6000萬美元的估值，是IDG給出的11倍！
李澤楷一聽，這感情好啊，美滋滋就把手里的股權(quán)全給賣了，獲利1260萬美元，賺了足足6倍，這生意可太劃算了~
然而李澤楷做夢也沒有想到的是，如果當(dāng)時(shí)自己沒賣這股權(quán)而是留到現(xiàn)在，他現(xiàn)在的身價(jià)就已經(jīng)是他爹李嘉誠的3倍了。而這件事，也常常被香港民眾在茶余飯后拿出來，作為批判這位太子爺目光不夠長遠(yuǎn)的典型黑歷史。
02
拋開李澤楷，我們不禁要問，MIH對騰訊如此有信心的原因是什么？
其實(shí)很簡單，MIH在中國調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)，幾乎每家網(wǎng)吧的每臺(tái)電腦上都安裝了QQ這個(gè)聊天應(yīng)用，那時(shí)他們就意識(shí)到：騰訊是一個(gè)敞著口的籠子，用一個(gè)門檻極低的實(shí)時(shí)通訊工具把一大群人都圈到了一起，管他現(xiàn)在賺不*，留著以后宰唄。
事實(shí)證明，無論是后來的游戲、音樂、影視、動(dòng)漫還是和QQ平分秋色的微信，很大程度上都是靠著騰訊原有的巨大流量和用戶基數(shù)，賺的盆滿缽滿。
嗯，這群羊沒白養(yǎng)。將近20年過去，似曾相識(shí)的事情又在我們身邊上演，當(dāng)五顏六色的共享單車停在路邊假扮彩虹的時(shí)候，不少人質(zhì)疑說：這共享單車滿大街都是，怎么想都不靠譜啊，那么便宜，甚至還經(jīng)常免費(fèi)，加了智能鎖造價(jià)又不便宜，怎么算也不能掙錢啊，那些資本傻嗎，怎么還金山銀海地往里扔錢啊？
另據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前共享單車行業(yè)有近50家企業(yè)，僅ofo和摩拜兩家公司新一輪的融資就合計(jì)高達(dá)13億美元，卻至今沒有一家公司實(shí)現(xiàn)盈利。
同樣的質(zhì)疑在也其被稱為“中國新四大發(fā)明”出海的過程中屢屢發(fā)生，近日，德國媒體“經(jīng)濟(jì)周刊”以中國大陸摩拜單車為例，認(rèn)為當(dāng)?shù)毓蚕韱诬嚨姆睒s終可能破滅，并以“白癡經(jīng)濟(jì)”形容摩拜的商業(yè)模式。
德國“經(jīng)濟(jì)周刊”報(bào)道認(rèn)為中國大陸共享單車的前景堪憂，大多數(shù)公司盡管發(fā)展迅速、吸引了許多投資，卻賺不了錢。報(bào)道估算，每輛共享單車價(jià)值280歐元，每天必須使用5次，才能在一年內(nèi)達(dá)到損益平衡。而摩拜單車的顧客平均4天才借一次車，且每小時(shí)才人民幣1元的價(jià)格太便宜。
資本當(dāng)然不傻，摩拜的商業(yè)模式也不白癡。羅振宇在“得到”APP專欄中的一句話很好的回答了這個(gè)問題：資本要的不是當(dāng)下的利潤，而是找到一個(gè)工具，門檻足夠低，吸引力足夠大，把更多的人卷入到一個(gè)系統(tǒng)里來。至于后面會(huì)發(fā)生什么，現(xiàn)在不必想，也想不清楚。但是只要卷入的人多到一定的程度，一定會(huì)發(fā)生一些奇妙的事情，這就是資本真正的著眼點(diǎn)。
03
要想把更多的人卷入，這個(gè)工具一定得切實(shí)解決人的痛點(diǎn)，就像QQ滿足了人們交流的剛需，共享單車則著眼于人們?nèi)粘Ｍㄇ诘?ldquo;后一公里”。
一個(gè)工具是不是剛需，看看身邊有多少人在用就一目了然了——艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2016年中國共享單車市場規(guī)模達(dá)到12.3億元，用戶規(guī)模0.28億人，預(yù)計(jì)到2017年，中國共享單車市場規(guī)模將達(dá)102.8億元，增長率為735.8%，用戶規(guī)模預(yù)計(jì)在2017年達(dá)到2.09億人，并將繼續(xù)保持超高速增長，共享出行正走向“黃金時(shí)代”。
在如此大的用戶基數(shù)下，一些“奇妙的事情”正在發(fā)生。
首先，巨大的用戶體量本身就是廣告天然的溫床。共享單車的主要廣告位有兩個(gè)：一是 APP里的頁面廣告 ，啟動(dòng)界面、內(nèi)置廣告都是可以創(chuàng)造利潤的方式；二是單車車身的廣告，舉個(gè)例子，今年6月，酷騎公布了酷騎3.0黃金版單車，宣布與海爾無線合作，在黃金車的車身我們可以看到顯眼的“海爾”商標(biāo)，無形中也為海爾無線科技做起了宣傳。
除了日常的運(yùn)營收入，想要使用“共享單車”，用戶在上繳押金的同時(shí)還必須提交電話號(hào)碼、真實(shí)姓名、*號(hào)(實(shí)名認(rèn)證)等信息。等用戶的出行數(shù)據(jù)累積到一定量后，就可以將數(shù)據(jù)給商家導(dǎo)流，作為商家廣告決策的重要參考。通過數(shù)據(jù)規(guī)模化分析，可以幫助廣告主過濾得出比較的群體受眾，并進(jìn)行有目的性地廣告投放，從而幫助廣告主提升目標(biāo)用戶的轉(zhuǎn)化率，節(jié)約廣告成本，提升廣告效率。
“共享單車+電商”似乎也是個(gè)不錯(cuò)的主意。今年6月，摩拜正式發(fā)布寶箱車，并與京東合作，發(fā)放京東優(yōu)惠券，推進(jìn)摩拜+電商模式的進(jìn)一步拓展，以后還可能在APP中植入積分商城，和其他廠商合作兌換禮品
當(dāng)然，重要的就是大家都在談的利用押金和預(yù)存費(fèi)用搞金融了，在詳細(xì)闡述這點(diǎn)前，我們不如先來看看強(qiáng)哥的京東。
04
知乎上之前有個(gè)熱度很高的問題：京東一直在虧損，為什么京東估值那么高？劉強(qiáng)東還那么有錢？點(diǎn)贊多的財(cái)商大叔為我們深刻解釋了一下現(xiàn)金流之于企業(yè)的重要性。
理論上說，只要有現(xiàn)金流，企業(yè)虧損了也沒關(guān)系！比如一個(gè)企業(yè)一年現(xiàn)金流100億，每年虧1000萬。那么它運(yùn)作幾百年都沒問題，因?yàn)?0年才虧1億，100年才虧10億，只要現(xiàn)金不斷流轉(zhuǎn)，稍微延期幾天或幾個(gè)月還款，誰知道它是賺是賠？
用這個(gè)理論再分析一下京東。只要京東的現(xiàn)金流不斷擴(kuò)大，就完全可以靠現(xiàn)金流長期支撐！假如京東每年的營收都急劇擴(kuò)大(年增50%以上，目前這個(gè)目標(biāo)很輕松)，那么手里的現(xiàn)金完全可以應(yīng)付虧損和延期還款！例如，假設(shè)京東今年360億營收，虧20億，延期還款一個(gè)月，那么京東到年底手里的錢反而多出了10億！(30億應(yīng)付賬款，減20億虧損)。假設(shè)明年京東營收540億，又虧20億，但年底手里只會(huì)減少5億(45億應(yīng)付賬款，減20億虧損，再付掉去年留下的30億應(yīng)付賬款)。所以只要京東的營收越來越多，而虧損不是大幅增加的話，京東手里的錢足夠用很多年。
究其本質(zhì)，還是因?yàn)橐粋€(gè)公司的價(jià)值是其未來自由現(xiàn)金流的折現(xiàn)，而不是利潤。恰如貝佐斯在2004年致股東的信里寫到的：衡量亞馬遜的終財(cái)務(wù)指標(biāo)，也是長期以來我們想推動(dòng)的，是每股自由現(xiàn)金流。
所以，如果有兩家公司擺在你面前，一家每年都盈利，但是年初需要把盈利重新投入新一年的運(yùn)營，另一家凈利潤是0，但是每年可以產(chǎn)生500萬的自由現(xiàn)金流，你會(huì)投哪家？
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以摩拜為例，我們來看看共享單車的現(xiàn)金流。
根據(jù)易觀的數(shù)據(jù)，目前摩拜單車的注冊用戶超過1億，周活躍用戶量已經(jīng)超過了2000萬，按照每人299的押金來算，押金池的規(guī)模至少已達(dá)60億。這一體量龐大的資金，一年理財(cái)?shù)氖找娑加?個(gè)億多了。這還只是保守估計(jì)。
易觀數(shù)據(jù)顯示，6月21日-7月21日，摩拜單車的日活躍用戶量已經(jīng)從653萬增長至855萬，增幅為31%；周活躍用戶量則從1826萬增長至2061萬。
但有人說了，摩拜的造價(jià)高啊，平均一輛2000元，目前投放了600萬輛，成本就得100個(gè)億。
但需要注意的是，傳統(tǒng)單車行業(yè)的賬期為30天，而與摩拜合作的富士康賬期為60—90天。簡單來說，摩拜先付少量訂金，富士康先給摩拜造車，摩拜多可以三個(gè)月后付貨款，這樣就大大減輕了摩拜的現(xiàn)金流壓力；再者，摩拜的供應(yīng)商可不只有富士康，有提供車身的，有供應(yīng)車筐的，有提供智能鎖的，有負(fù)責(zé)組裝的，每家供應(yīng)商的賬期還都不一樣呢。
反正造車的錢是不用立即給出去的，學(xué)學(xué)強(qiáng)哥，稍微玩玩供應(yīng)鏈金融，錢就回來了。在未來，隨著造車成本的進(jìn)一步下降和注冊/活躍用戶的進(jìn)一步增加，現(xiàn)金流非常可觀。
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事實(shí)上，在這個(gè)熱火朝天的單車融資話題背后，早有投資人指出一個(gè)非常嚴(yán)肅問題，摩拜未來靠什么盈利?
王曉峰有個(gè)幽默的回答：這是個(gè)派對，八點(diǎn)就問派對什么時(shí)候結(jié)束多沒有意思。“如果我有30%的利潤率，為什么要找投資者?為什么讓他們來跟我們一起分錢?我們之所以還在不停地找投資者，就是因?yàn)闆]有清晰的盈利模式，希望別人給我錢，讓我活下去、讓我們繼續(xù)發(fā)展，讓我們跑得比別人快，然后一起找盈利模式。”
07
沒有投資人是傻子，只是看誰看的更長遠(yuǎn)罷了...
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